Piata imobiliara din Romania, cea mai rentabila din regiune
in 2012, pe fondul chiriilor modeste
Chiar dacă economia locală nu şi-a accelerat creşterea,
piaţa imobiliară din România ar putea înregistra cele mai mari randamente din
regiune în 2012, de peste 10%, faţă de 4% estimat la nivelul pieţelor din
Europa Centrală şi de Est (ECE), în condiţiile în care piaţa chiriilor nu dă
semne de îmbunătăţire, scriu analiştii Erste într-un raport.
Potrivit raportului Erste, companiile din domeniul imobiliar
din ECE ar putea înregistra un randament (ROE-Return on Equity) de 4% în 2012,
iar analiştii estimează că acţiunile acestor companii au un potenţial de
creştere de 15%, posibil a se materializa până la finele anului.
Nivelurile de profitabilitate situate sub medie reprezintă
cel mai mare obstacol ca raportul preţ/valoare contabilă (P/BV) să se apropie
de 1x. Tendinţa de creştere la nivelul ECE este susţinută de gradul redus de
neocupare, de cererea ridicată şi numărul redus de proiecte aflate în curs de
dezvoltare.
“În prezent, observăm că diferenţa dintre randamente se află
la cel mai mare nivel înregistrat după primăvara anului 2009. Totuşi,
nivelurile actuale ale ROE sunt încă dezamăgitor de mici. Dacă nivelul chiriilor
şi-a revenit din criză, eficientizarea costurilor de operare se lasă încă
aşteptată, în special în contextul în care volumele de activitate şi
profiturile nu vor reveni prea curând la nivelurile înregistrate înainte de
criză. În favoarea acţiunilor companiilor din domeniul imobiliar este
discount-ul de 50% din valoarea contabilă”, spune Günther Artner, director în
departamentul de cercetare al Erste pentru ECE.
Pe piaţa locală, randamentele scad, dar rămân cele mai mari
În ceea ce priveşte România, analiştii Erste Group consideră
ca există posibilitatea reducerii randamentelor de pe piaţa imobiliară. În
Bucureşti, există încă o rată de neocupare ridicată (de circa 20%), iar nivelul
chiriilor nu şi-a revenit încă.
“Revenirea economiei româneşti nu s-a accelerat deocamdată.
Ţara a făcut însă progrese notabile în reducerea cheltuielilor bugetare şi a
deficitului extern. Prin urmare, credem că piaţa imobiliară din România ar
trebui sa evolueze mai bine comparativ cu alte pieţe din Europa de Sud-Est. Credem
că nivelul chiriilor nu se va îmbunătăţi. Totuşi, acest lucru trebuie să se
reflecte în randamente ale pieţei de 10,25%, cele mai mari din regiunea Europei
Centrale si de Est”, se arată în raportul Erste Group.
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu